Na rynku zdecydowanie dominuje niedźwiedzie nastawienie i wydaje się, że dalsze spadki indeksów to tylko kwestia czasu. Wczorajszy Fed nie napawa optymizmem – ten podniósł stopy zgodnie z prognozami lecz był zdecydowanie bardziej jastrzębi niż oczekiwał tego rynek. Główne amerykańskie indeksy zakończyły sesje ze spadkiem przekraczającym ponad 1.5%.
To była jedna z najbardziej interesujących decyzji rynkowych w tym roku. Rezerwa Federalna musiała w ostatnim czasie zmagać się z niespotykaną dotychczas presją polityczną ze strony Donalda Trumpa oraz inwestorami, którzy boją się końca luźnej polityki pieniężnej.
Oświadczenie Fed
Amerykański bank centralny podwyższył stopy procentowe o 25 punktów bazowych do 2.50% oraz zasygnalizował mniej podwyżek w kolejnym roku.
Jest to czwarta podwyżka stóp w tym roku oraz dziewiąta w tym cyklu normalizacji. Fed zaczął podnosić stopy procentowe w grudniu 2015 roku.
Rezerwa Federalna widzi teraz dwie podwyżki zamiast trzech lecz pozostawiła w oświadczeniu stwierdzenie dotyczące potrzeby dalszych umiarkowanych podwyżek stóp procentowych.
Wykres kropkowy z prognozami podwyżek stóp procentowych na kolejne lata
Źródło: https://www.federalreserve.gov/
Fed wskazuje na dalsze umiarkowane podwyżki stóp procentowych które będą zależeć od napływających danych makroekonomicznych. Taka zależność od danych powoduje, że wykres kropkowy traci na znaczeniu. Ciężko jest wycenić szansę podwyżek na daleko w przód jeżeli Fed uzależnia je od danych.
Reakcja giełd w USA
Wzrostowa reakcja po publikacji oświadczenia FOMC trwała mniej niż jedną minutę. Inwestorom nie pomogła nowa ścieżka podwyżek stóp procentowych. NASDAQ i S&P500 w ciągu godziny spadły o ponad 3%. Na Wall Street widać kompletne załamanie a rynkowe byki nie mają żadnego punktu zaczepienia.
S&P500 – 5 minutowy
Dlaczego tak się stało?
Każda podwyżka stóp procentowych sygnalizuje mniejsze stopy zwrotu ze spółek giełdowych i zazwyczaj powoduje wyprzedaż na rynku.
W oświadczeniu potrzymano ocenę, że ryzyka dla perspektyw gospodarczych wydają się zasadniczo zbilansowane. Fed będzie dalej obserwował gospodarkę światową oraz oceniał na bieżąco wpływ zachodzących tam wydarzeń na perspektywy gospodarcze.
Biorąc pod uwagę potencjalne zagrożenia związane z nadchodzącym spowolnieniem gospodarczym, może to spowodować nieco inne spojrzenie ze strony Fed w nadchodzących miesiącach.
Reakcja dolara amerykańskiego na decyzje Fed
Taki miks z wczorajszego Fedu doprowadził do umocnienia dolara, lecz z rana w zasadzie cały ten ruch został oddany.
Pierwsza reakcja na oświadczenie Fed to umocnienie dolara w stosunku do euro z poziomu 1.1430 do 1.1360. Sesja azjatycka przebiegła w bardzo spokojny sposób lecz o poranku praktycznie cały zysk dolara został już oddany.
EURUSD – H4
EURUSD mierzy się teraz z 2 miesięczną linią trendu. Po jej przebiciu ważnym będzie opór na poziomie 1.1440.
W krótkim terminie EURUSD pokazuje tendencję wzrostową z poziomami docelowymi 1.1440 oraz 1.1460. RSI pokazuje wzrostowe momentum.
Scenariuszem alternatywnym jest przebicie 1.1390 dołem. Skutkowałoby to dotarciem do 1.1375 a następnie utworzenie nowego dołka w okolicy 1.1350.