Dzisiejsza decyzja Europejskiego Banku Centralnego była jedną z najbardziej oczekiwanych decyzji w tym roku. Mario Draghi zdecydował się na obniżkę stóp procentowych oraz wdrożenie niestandardowych narzędzi polityki monetarnej jeszcze przed końcem jego kadencji.
EBC zmienia stopy i wprowadza QE
Oczekiwania przed dzisiejszą konferencją były bardzo wysokie. Wskazywały one na cięcie stóp w wysokości pomiędzy 10 a 20 punktów bazowych oraz wprowadzenie programu QE o wartości 30 miliardów euro miesięcznie przez kolejne 9 miesięcy.
Z wrześniowego komunikatu EBC możemy wyczytać, że stopa depozytowa została obniżona o 10 punktów bazowych z poziomu -0,4% do -0,5%. Dodatkowo, wprowadzony został program skupu aktywów o wysokości 20 mld euro i będzie działał tak długo, jak to konieczne.
Decyzja zgodna z oczekiwaniami rynku, które i tak były dosyć wygórowane.
„Oprocentowanie kredytu depozytowego zostanie obniżone o 10 punktów bazowych do -0,50%. Oprocentowanie głównych operacji refinansujących oraz stopa kredytu w banku centralnym pozostaną na niezmienionym poziomie, przy ich obecnych poziomach odpowiednio 0,00% i 0,25%. Rada Prezesów oczekuje teraz, że kluczowe stopy procentowe EBC pozostaną na obecnym lub niższym poziomie, dopóki bank nie ujrzy, że perspektywy inflacji mocno zbliżą się do poziomu wystarczająco zbliżonego, ale poniżej 2% w horyzoncie projekcji” – czytamy w komunikacie
Rada Prezesów EBC podkreśliła, że stopy procentowe na pewno nie wzrosną, dopóki nie zbliżymy się do celu inflacyjnego, który jest określony na poziomie 2% w skali roku.
„Zakupy netto zostaną wznowione w ramach programu zakupu aktywów Rady Prezesów (APP) w miesięcznym tempie 20 mld EUR od 1 listopada. Rada Prezesów oczekuje, że będą one działać tak długo, jak to konieczne, aby wzmocnić akomodacyjny wpływ swoich stóp procentowych i zakończy się na krótko przed rozpoczęciem podnoszenia podstawowych stóp procentowych EBC.” – czytamy dalej.
Jak dowiadujemy się z komunikatu banku, Rada Prezesów wprowadza poziomowanie stóp procentowych (tiering) z powodu ujemnych stóp procentowych.
Rynek został zaskoczony
Szybko analizując komunikat EBC, oceniamy że mamy zaskoczenie które działa negatywnie na kurs euro. Nie dość, że mamy wdrożenie nowego programu QE, to Europejski Bank Centralny spodziewa się trwałego pozostawania w środowisku ujemnych stóp procentowych. To mocno negatywny czynnik dla euro.
Kontynuacja artykułu znajduje się w kolejnej części: Draghi wskazuje na wzrost ryzyk i spadek prognoz inflacji. Kurs euro kontynuuje spadek