piątek, 30 października, 2020

Koniec spektakularnego drugiego kwartału. Czy trzecia część roku będzie okresem zejścia na ziemię?

Polecane

Cena ropy naftowej rośnie dzięki spadkowi amerykańskich zapasów surowca

Ceny ropy naftowej wzrosły dziś po południu, ponieważ amerykańskie zapasy tego surowca spadły w zeszłym tygodniu o 2 mln...

Ożywienie czy recesja? dr Przemysław Kwiecień

Powakacyjna rzeczywistość na rynkach prezentuje się bardzo dynamicznie. Przede wszystkim żyjemy wydarzeniami z Wall Street z końcówki poprzedniego tygodnia,...

Nowe rekordy? Co dalej z giełdami? – dr Przemysław Kwiecień

Dziś tematem przewodnim są rekordy na indeksach. Na S&P500 jeszcze poziom rekordowy nie został osiągnięty, ale od kilku dni...
Przemysław Kwiecień
Przemysław Kwiecieńhttps://www.xtb.com/pl
Główny ekonomista X-Trade Brokers. Doktor nauk ekonomicznych Uniwersytetu Warszawskiego, absolwent Uniwersytetu Warszawskiego i London Metropolitan University (tytuł MSc) – obydwie uczelnie ukończył z wyróżnieniem. Posiadacz prestiżowego certyfikatu CFA. W XTB pracuje od 2007 roku, wcześniej doświadczenie zdobywał między innymi jako doradca Ministra Finansów, Mirosława Gronickiego i ekonomista Banku Millennium.

Drugi kwartał był pod każdym względem spektakularny. Niemal na pewno był to najgorszy gospodarczo kwartał po wojnie. Jednocześnie na rynkach był to najlepszy kwartał od wielu lat. Już samo pogodzenie tych faktów wielu osobom przysparza problemów. Dochodzi jednak rozprzestrzeniająca się pandemia. Czy trzeci kwartał będzie zatem okresem zejścia na ziemię?

Gospodarka w jedną, giełda w drugą…

Kompletne dane za drugi kwartał poznamy dopiero za jakiś czas, wiadomo już jednak, że wobec absolutnie historycznego załamania w kwietniu, przyniesie on głębokie spadki PKB w większości gospodarek. Jednocześnie dla najważniejszych indeksów giełdowych był to absolutnie wymarzony okres. Amerykański S&P500 zyskał ponad 21%, polski WIG20 niecałe 19%, zaś niemiecki DAX prawie 27%, a przecież indeksy odbiły już w drugiej połowie marca. To zestawienie może wydawać się szokujące, choć nie jest zupełnie bez precedensu. Inwestorzy starają się zawsze ocenić perspektywy, a te czysto gospodarczo z pewnością uległy poprawie w relacji do oczekiwań z początku kwartału. Przykładem są choćby dzisiejsze dane z Niemiec, które pokazały wzrost sprzedaży detalicznej w ujęciu rocznym już w maju. Większość publikowanych raportów pokazuje, że aktywność gospodarcza po zniesieniu restrykcji wraca szybciej niż oczekiwano, a pandemia nie zniechęca konsumentów.

Ma to jednak też ciemniejszą stronę

Wczoraj w USA odnotowano ponad 46 tys. nowych przypadków koronawirusa – zaledwie jednego dnia więcej niż od początku pandemii w Polsce! Kolejne dni będą gorsze ze względu na tygodniową „sezonowość” w raportowaniu – dziś pewnie przekroczona zostanie liczba 50 tys. To sprawia, że mimo ogromnej niechęci amerykańskiej administracji lokalne władze przywracają niektóre ograniczenia, choć na razie na niewielką skalę. Bez wątpienia świetna koniunktura rynkowa to efekt stymulacji gospodarczej – pieniężnej i fiskalnej. Jednak w USA dopłaty do zasiłków kończą się za miesiąc. Co będzie jeśli do tej pory nie uda się opanować pandemii? Biały Dom proponuje kolejny pakiet i zapewne wejdzie on w życie, jednak i bez niego deficyt budżetowy w USA przekroczy w tym roku astronomiczne 20% PKB.

Bezprecedensowa stymulacja sprawiła, że w drugim kwartale drożały nie tylko akcje, ale także aktywa, które w okresie dobrej koniunktury powinny tanieć, jak np. metale szlachetne. Inwestorzy stoją zatem przed trudnym wyborem pomiędzy działaniami banków centralnych, a zbierającymi się na nowo ciemnymi chmurami (o chmurkach w postaci napięć geopolitycznych, Brexicie, czy wyborach w USA nawet nie wspomnę). Rozstrzygnięcie będzie też kluczowe dla rynku walut, bo dolar zdążył oddać premię za pandemię i ewentualny powrót obaw może mu ponownie sprzyjać – na niekorzyść złotego.

Dzień Niepodległości w USA

Ponieważ piątek jest dniem wolnym w USA, najbliższe dwa dni będą dość intensywne. Wydarzeniem tygodnia jest publikowany jutro czerwcowy raport z amerykańskiego rynku pracy. Jego przedsmakiem będzie dzisiejszy raport ADP (14:15). Ponadto o 20:00 poznamy protokół z ostatniego posiedzenia Fed. Tymczasem o 8:35 euro kosztuje 4,4457 złotego, dolar 3,9595 złotego, frank 4,1801 złotego, zaś funt 4,9003 złotego.

ZOSTAW ODPOWIEDŹ

Uzupełnij komentarz!
Please enter your name here

Najnowsze wpisy

Kurs złotego (EUR/PLN) najniżej od 2009 roku

Kurs EURPLN umocnił się dziś o ponad 1% zaliczając po godzinie trzynastej poziom 4,6355, przebijając tym samym o kilka...

Gospodarka strefy euro zagrożona podwójnym dnem recesji

Dzisiejsze odczyty wskaźników PMI pokazały, że aktywność gospodarcza w strefie euro ponownie spadła w tym miesiącu, ponieważ druga fala koronawirusa przetacza się z pełną...

Strach przed kolejnym ,,lockdownem” dołuje ceny ropy naftowej

Kontrakty terminowe na ropę zanotowały dziś mocne spadki, pomimo spadku zapasów amerykańskiej ropy drugi tydzień z rzędu. Jednak gwałtownie rosnąca liczba nowych przypadków COVID-19,...

Europejskie indeksy odrabiają wczorajsze, dotkliwe straty

Europejskie indeksy akcyjne umacniają się dziś dzięki optymistycznym wynikom Moët Hennessy Louis Vuitton i Daimlera oraz nowym wieściom zza oceanu o szczepionce na COVID-19....

Kurs euro do złotego (EUR/PLN) przebił poziom 4,50 po komentarzu członka RPP

Kurs EUR/PLN ponownie przebił psychologiczny poziom 4,50 osiągając maksimum na poziomie 4,5180 po gołębim komentarzu członka Rady Polityki pieniężnej Rafała Sury. Złoty traci też...

Cena złota znowu poniżej 1900 dolarów, winny umacniający się dolar

Cena złota traci dziś 1,5% i spadła poniżej 1900 USD za uncję nie znajdując powodu, aby przedłużyć trzysesyjną serię wzrostów, ponieważ nadzieja na pakiet...

Kurs dolara blisko 3-tygodniowych minimów.

Indeks dolara, czyli jego kurs do koszyka 7 głównych walut, utrzymuje się w pobliżu trzytygodniowych minimów, ponieważ optymizm dotyczący możliwości wprowadzenia nowej ustawy pomocowej...

Cena ropy naftowej rośnie z powodu strat w dostawach

Ceny ropy naftowej wzrosły dziś ponad 2,5%, ponieważ strajki w Norwegii nadal obciążają produkcję na Morzu Północnym, a nadciągający huragan Delta wymusza wstrzymanie wydobycia...

Kurs funta do dolara (GBP/USD) zahaczył o poziom 1,30 wsparty przez progres w negocjacjach Brexitowych

Kurs GBP/USD wzrósł dziś do poziomu 1,3007, najwyższego od 18 września po tym jak agencja Reuters podała, że Wielka Brytania i Unia Europejska „zbliżają...

Podobne artykuły