Wskaźnik zysk na akcję, czyli w skrócie EPS (z ang. Earnings per Share) jest wskaźnikiem pozwalającym obliczyć udział zysku, który przypada na jedną akcję. W analizie fundamentalnej jest to jeden z popularniejszych wskaźników.
Firmy często zgłaszają EPS skorygowany o pozycje nadzwyczajne i potencjalne rozwodnienie akcji firmy.
[cmsmasters_sidebar shortcode_id=”jnlvyohb25″ sidebar=”midzy-postami-250×300″ classes=”reklamamobile”]
Jak obliczyć wskaźnik EPS?
W obliczaniu wskaźnika EPS wykorzystuje się następujący wzór:
EPS = Zysk netto/liczba wyemitowanych akcji
możliwe jest również wykorzystanie bardziej zaawansowanego wzoru:
EPS = (Zysk netto — Preferowane dywidendy)/akcje zwykłe na koniec okresu pozostające w obrocie
Pomimo że często wykorzystuje się pierwszy wzór, to uwzględniając dane z drugiego, otrzymujemy bardziej miarodajny wynik, ponieważ uwzględnia on wszelkiego rodzaju dywidendy.
Możliwości obliczenia wskaźnika EPS jest dużo. Najczęściej przyjmuje się dwie formuły obliczenia:
- Zysk netto z czterech kwartałów dzieli się przez liczbę akcji na koniec ostatniego kwartału.
- Zysk netto z ostatniego kwartału dzieli się przez liczbę akcji na koniec kwartału.
Zysk rozwodniony na jedną akcję
Warto wspomnieć jeszcze o zysku rozwodnionym na jedną akcję. Różni on się od podstawowego wskaźnika tym, że uwzględnia teoretyczną zmianę instrumentów w danym okresie.
Przykładowo posiadacze obligacji zamiennych dają posiadaczom możliwość konwersji na akcje zwykłe. W obliczaniu zysku rozwodnionego zakłada się, że posiadacze wszystkich instrumentów, którzy mają możliwość konwersji ich na akcje zwykłe, dokonają takiej konwersji.
Obserwacja wskaźnika EPS w czasie
Warto zauważyć, że na wskaźnik EPS może mieć wpływ wiele czynników takich jak liczba akcji, zyski oraz straty nadzwyczajne, czy też obciążenia finansowe. Co więcej, każdy z tych aspektów może podlegać „niecodziennym” wydarzeniom, które występują np. jednorazowo w skali roku, przez co wskaźnik EPS może być zachwiany. Dlatego też często EPS pokazywany jest w postaci liczby sygnalizującej wyniki firmy w ciągu ostatnich 12 miesięcy, tego typu wskaźnik można znaleźć na wielu witrynach finansowych.
Ponadto firmy często publikują przypuszczenia co do swoich zarobków, na podstawie których również możliwe jest obliczenie wskaźnika EPS.
Znaczenie wskaźnika EPS
Podczas obliczania wskaźnika EPS warto przyjrzeć się temu, jaki kapitał jest wymagany do wygenerowania zysku. Zasadniczo, jeżeli dwie firmy posiadają taki sam lub podobny wskaźnik EPS, to firma, która robi to przy wykorzystaniu mniejszej liczby aktywów, jest uważana za bardziej efektywną w wykorzystaniu swojego kapitału.
Należy jednocześnie zauważyć, że nie ma bezpośredniego związku pomiędzy EPS a ceną akcji. Firma może mieć wskaźnik EPS np. na poziomie 2 jednostek pieniężnych na akcję, gdy cena akcji wynosi 5 jednostek, jak i gdy cena akcji wynosi 30 jednostek
Kolejnym aspektem jest fakt, że EPS może mieć przełożenie na zyski akcjonariuszy, tylko jeżeli są wypłacane dywidendy. W przeciwnym wypadku całość EPS zostaje zatrzymana dla firmy.
Należy pamiętać, że EPS to jeden z wielu wskaźników, które można wykorzystać do selekcji akcji, w które chce się zainwestować. Warto przeanalizować również inne wskaźniki, które pozwolą podjąć lepsze decyzje inwestycyjne.